陈述摘要:
本年以来,尽管遭到宏观经济下滑、中心严控“三公花费”、禽流感疫情、四川“庐山”地震等一系列不利要素的影响,中国旅行职业遭遭到了自2008 年以来最大的伤口。可是,可喜的是,依据中国旅行研究院发布的《2013 年前三季度旅行经济运转剖析和全年趋势猜测陈述》,2013 年前三季度,中国旅行经济运转整体稳中有升。估计2013 年全年旅行经济运转持续平稳上升的态势显着。《国民旅行休闲大纲》和《旅行法》的正式公布是现阶段旅行板块重要的方针催化剂,方针盈利效益有望长时间连续。从中长时间来看,旅行板块弱经济周期稳步增加的特性不改,职业基本面照旧处于向上的开展态势。
从本年“三大游”商场和假日黄金周旅行商场出现的特征来看,群众化、散客化旅行趋势日益显着。咱们以为,本年以来受一系列不利要素影响而被压抑的群众化旅行需要将在2014 年逐渐开释,根据这样的条件判别,咱们要点看好休闲休假景区、经济型酒店、群众、免税、在线旅行预定、差旅办理以及银发旅行、养老地产职业的开展远景。
景区类上市公司在阅历了本年的低谷期后,风雨往后终将现彩虹,因而,咱们主张出资者要点掌握职业在下一年灾后恢复性反弹中包含的出资机遇,咱们仍然坚决以为休闲休假景区和向工业链全部延伸的盈利模式将是将来景区类公司的仅有求生之路。在中心严控“三公花费”的大布景下,星级酒店遇冷,“节省风”吹热经济型酒店,跟着职业逐渐步入竞赛结合期,施行多品牌战略并向中端酒店商场进军不失为一条求变之策。相同,高端餐饮受镇压严峻,定位中低端、可连锁仿制的群众化餐饮锋芒毕露。免税职业生长空间无穷,高壁垒铸就高增加。在线旅行预定职业应运而生,开释无穷商场潜力。差旅办理职业是真实的蓝海商场,远景宽广。银发旅行和养老地产“落日”工业勃发“向阳” 光荣,开展空间无穷。
职业出资战略:三季度以来,受黄金周假日、自贸区概念、养老概念及国企改革等要素的催化,旅行板块上涨态势显着,持续跑赢大盘。步入四季度以来, 职业进入冷季,板块面对调整的压力,可是,四季度股价回调恰是逢低规划优质个股的杰出机遇。个股上,咱们持续要点引荐成绩增加有保证,股价有诉求的上市公司,如中国国旅[-2.30% 资金 研报]、腾邦世界[0.85% 资金 研报];以及商业模式杰出,古北水镇预期杰出的中青旅[2.31% 资金 研报]。一起,咱们也主张出资者要点重视前期股价跌落较多的景区类上市公司,如峨眉山A[0.00% 资金 研报]、张家界[1.44% 资金 研报]等公司在游客量恢复性增加中带来的出资机遇,主张等候四季度股价进一步回调后活跃逢低配臵。别的,咱们也主张出资者要点重视具有主题出资体裁的个股,如金陵饭馆[0.25% 资金 研报]、锦江股份[-2.04% 资金 研报]、全聚德[1.47% 资金 研报]等的出资机遇。 l 危险提示:经济的下滑、国家方针扶持低于预期、自然灾害等
